主题： 移动社交网络与中国家庭股市参与的从众行为
主讲人：四川大学 李江一教授
主持人：yh533388银河 丁川教授
时间：2023年11月3日（周五）上午10：30
地点：柳林校区通博楼B412会议室
主办单位：yh533388银河 科研处
主讲人简介：
李江一，经济学博士，四川大学经济学院经济系副教授，硕士生导师，学院2010级硕士研究生。入选四川省天府金融菁英（原“天府万人计划”）和四川大学“双百人才”项目，研究方向为家庭金融和发展经济学。以第一作者或通讯作者在SSCI、CSSCI权威核心期刊发表论文二十余篇，主持国家自然科学基金青年和面上项目、教育部人文社科青年基金项目等多项国家级和省部级课题，研究成果获得四川省第十九次社会科学优秀成果奖三等奖（独著）。
内容提要：
移动社交网络已成为现代经济社会中人们获取信息、传播知识的主要媒介之一，但关于其如何影响股票市场的研究还比较缺乏。本文利用中国家庭金融调查（CHFS）在2013、2015和2017 年采集的微观面板数据，以社区建立微信群作为准实验，采用双重差分法（DID）和三重差分法（DDD）考察微信群这一移动社交网络在“牛市”和“熊市”中对家庭股市参与产生的差异化影响。研究发现，社区微信群在“牛市”中可使家庭参与股市的概率提高4.44个百分点，而在“熊市”中会使家庭参与股市的概率降低1.06个百分点。进一步的影响机制分析表明，社区微信群主要通过引发投资者“追涨杀跌”（从众效应）来影响股市参与，但尚不具有促进群成员学习（学习效应）而作用于股市参与的机制。研究还发现，股票市场“追涨杀跌”的投资者具有一定的风险承受能力，这可能是2015年股灾并未导致严重的家庭财务危机的原因之一。本文的研究结论表明，中国家庭股市参与存在典型的由移动社交网络驱动的从众行为，且这一行为偏误无法通过市场自我修正，当前需要有效监管移动社交网络中的信息传播，才能推动建立更为有效的股票市场。
